每年的三到四月，都是上市公司披露财报的高峰期，也就是我们常说的财报季，这个时候就可以看到不同上市公司的年报或季报。

无论是作为投资者，还是想买个保险、理财产品、房子、车子等等，我们都说得会看上市公司财报。

一份财报，就相当于一家公司的体检报告，不仅能反映这家公司经营与治理的情况，也能看出其中的发展与问题。

而了解上市公司财报跟我们准备结婚要婚检是一个道理，当你打算跟一个人结婚，为了生活顺利，不因此惹上疾病或其他破事，有婚检看报告就可以了解得清清楚楚，不至于做下错误的决定。

看上市公司财报也一样，特别是关切到每个人的保险，光是去年就有15家保险公司偿付能力不达标，保险行业的风险依然是出清不断，有了财报我们可以更清楚这家保险公司是否值得投保，不至于被割韭菜。

但我们都知道，能看上市公司财报，跟会看上市公司财报，两者可以说是天差地别，也就是我们常说的小白和大佬看同一份上市公司财报，中间的信息差可能会深如鸿沟。

恰逢中国人寿也披露了2023年的财报，作为国内数一数二的保险公司，其财报更具特殊性、可读性，因此我们就以此财报为例，说一下小白和大佬看上市公司财报，二者的区别在哪，看得到的信息差有多大，以及想要成为大佬，小白又该如何真正看懂上市公司财报。

一、同一份上市公司财报，小白和大佬看什么？

我们先来分析一下，比如同样是一份中国人寿的财报，小白和大佬会看哪些方面：

小白：主要看基础数据，判断基础内容

小白作为一个新手，看财报的时候就像是看一部电影，更多的只关注主角的戏份，对其他配角只是简单一瞥，就是跟着剧情播什么看什么，不会对剧情未来发展进行考虑，主打的是一个沉浸式观影，看完也能捋出来整部电影的剧情和关键戏份。

这里说的主角，就是财报里公司的收入和利润情况，配角就是成本和负债等，剧情戏份就是数据及数字，比如中国人寿作为一家保险公司，小白主要看的就是保费收入、保单数量等等，主要看数值增长或减少，来判断公司经营情况是否盈利，顶多再顺带看一点简单的财务比率、债务等等，基本就是跟着数值走，只会关注上涨下降，更多集中在表面内容。

大佬：在小白的基础，更多考虑发展和风险

大佬看财报，就不是单纯的像看电影，更像是在读一本厚厚的书，不仅关注主角，还会仔细研究每一个配角，甚至连书页上的每一个注释都不会放过，还会分析数字之间的关系，比如收入和成本之间的比例，利润和负债之间的平衡等等，他能够从这些数字中看出公司的经营策略、市场地位，甚至是未来的发展趋势。

要说投资界最为知名的大佬，就不得不提巴菲特，而他本人也说过：“我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料。”

可以说在看财报上，巴菲特是大佬中的大佬，当年就只是看了中石油年报，就向其投资5亿美元，而他主要看的就是中石油的业务结构和市值，只需要短暂地分析就觉得值得购入。

同样的，对于营收、利润仍在上涨并且有不错表现的车企投资，巴菲特就显得谨慎许多，因为财报反映出来的除了利润，还有偿债能力的体现，都决定了他是继续投资还是选择另一步。

从这两个案例，我们也可以看出来大佬看财报，更多看的不是表面能看到的数据，而是整体公司的发展和风险，比如都是看营收和利润，大佬更关注来源和构成，各个业务板块的盈利情况，是否存在异常的波动或趋势，同样看财务比率，大佬会评估公司的盈利能力和运营效率，同时会从方方面面来了解公司的竞争力及增长潜力。

二、二者看得到的信息差有多大，会有哪些影响？

由前文我们可以看出，小白跟大佬哪怕是看同一份上市公司的财报，重点看的内容都不一样，哪怕是同样的内容，具体得到的情报也不同，更深来说其实就是看到的信息差不同，这也是为什么巴菲特会成为投资界的大人物，也成为大部分小白的追随对象。

根据前面的内容，其实我们也可以总结出小白与大佬看得到的信息差有多大，一个就是表面与深入，也就是小白看财报会更关注基础数据，也只能看到表面的上升下降，而大佬就是深入的那方，也就是通过数据看到其背后的业务逻辑、市场策略等更深层次的信息，这些也就是两者看数据表现的差距。

其次是简单与复杂，指的就是分析数据的能力，小白只会运用简单的财务比率进行分析，而大佬则能运用复杂的财务模型和工具，进行更深入的分析和预测。

最后就是局部与全局，小白可能只关注财报中的某一部分或某些指标，而大佬则能全面、系统地解读整个财报，把握公司的整体运营状况和发展趋势。

那这些信息差的存在又会什么影响呢？

为什么都是看财报，自己却成为不了巴菲特，或者往前一点成为理财小能手也好。

1.投资决策的差异

能关注财报，多半都是自己想进行一些投资，包括上保险、买车买房等等，其实也是投资的一个行为，而由于看财报存在的信息差，小白可能只会关注到这家公司营收有涨幅可以入手，但有些黑马就忽略掉错过投资时机；而大佬能更准确地把握市场趋势和公司价值，从而做出更明智的投资决策。

比如巴菲特投资成功的案例里，有一个很经典的就是《华盛顿邮报》这笔投资，而华盛顿邮报1973年的总市值才8000万，到了1985年的内在价值估算都高达4-5亿美元。

更重要的是，在巴菲特买入华盛顿邮报以前，公司当时税前利润率才10%，比历史上的平均水平15%还要低，换作一般的小白看到这么低的利润率是不会选择入手投资的，但是投资界的大佬巴菲特却能够利用现金流贴现模型进行估值，并且综合当下报纸业的强提价能力以及公司背后的经济价值，从而进行投资，最后也如他所料获得成功。

这也是大部分小白理财的现状，永远都只会随大流，反而错失更高价值的投资机会，就是不懂得看财报的影响之一。

2.风险识别与应对

大佬可能更能识别出财报中潜藏的风险，如资产质量、偿债能力等，从而提前进行风险应对和管理，而小白可能对此一无所知，增加了投资风险，甚至还会造成经济上的损失。

比如买车，这也算是一个小投资，大部分人买车自然希望买到的价格是更优惠的，那么在买车前除了要关注有无相关政策，也完全可以通过看财报来分析出所买车辆的品牌的动向，来判定是否有风险。

就前段时间不少电车开始降价，对于还没入手的人来说那是好事，但是对于降价前买车的人来说那就是噩耗。

而这些财报反映出来的却是营收和利润都是上涨状态，小白可能只看到品牌的营收高规模大，车子不差就买了，反而导致亏本的风险，但如果能像大佬一样看到经营情况及偿付能力，就可能会选择再观望一段时间再去选择购置新车，避免亏损。

3.收益的差异

其实我们大部分普通人，哪怕已经掌握了点理财思路，总归还是个小白，毕竟也没有通过投资理财获得巨大收益，尤其是由于投资决策和风险管理的差异，大佬可能能获得更高的收益，而小白则可能只能获得较低的收益，甚至面临亏损的风险。

就像大佬巴菲特，被很多投资人尊为“股神”，有无数的投资成功案例，比如中石油、可口可乐、苹果等等，还是08年的世界首富，而他本人不止一次提到看上市公司财报的点，小白就不用多说了，最简单的就买个基金很多人都是“面露绿色”，二者收益的差异之大其实往往就是因为看财报的不同。

所以，一份上市公司的财报，尤其是年度报告，往往拥有非同寻常的意义，而我们想要在投资方面获得更多收益，减少风险可能，最好就是学会像大佬一样读财报，把二者的信息差收缩。

三、小白如何学会像大佬一样读财报

那读财报这么重要，小白又该怎么才能学会像大佬一样读财报呢？

为了更好地读懂财报，小白首先要掌握的，肯定是最为基础的财务会计基础知识，也就是学习基本的财务指标和概念，如营收、利润、成本、资产、负债等，起码得了解这些指标的含义和计算方法，看到这些词知道什么意思，数据代表了什么才不会看得一头雾水。

第二点要掌握的，就是财务比率分析，也就是学习如何运用财务比率进行分析，如流动比率、速动比率、毛利率、净利率、ROE（股东权益回报率）等，这些比率可以帮助投资者全面了解公司的财务状况和经营成果。

第三点就是一些相关想要投资的业务与行业知识，就像保险公司，起码得知道保险公司一般有哪些业务，相关的架构是怎样的，需要了解保险行业的特点、竞争状况以及公司的市场地位等，这样在看财报的时候就能清楚重点要关注哪些内容。

当然，罗马也不是一天建成的，尤其是平时空余时间也不多的小白，想要快速读懂一份财报，其实只要掌握一点财报解读技巧，也是能够缩短与大佬之间的差距，下面我就以中国人寿2023年财报为例子，说说该怎么看：

1.先看公司的收入和利润情况，掌握公司在行业地位

在看财报的时候，我们首要关注的就是公司的基础情况，也就是收入和利润情况，以及在行业的地位，来衡量一家公司的实力。

作为保险公司，那么主要收入就是保费收入，也能看出其保险业务规模，而2023年中国人寿总保费收入总保费6413.80亿元，同比上升4.3%。内含价值亦稳居行业首位，达12605.67亿元，同口径增速为5.6%。一年新业务价值实现368.60亿元，可以看出中国人寿业务发展依然在上升阶段，并且保持市场优势。

净利润方面，在国际财务报告准则下，中国人寿2023年归属于母公司股东的净利润为461.81亿元，在盈利这块中国人寿还是稳步前进的。

同时，对于投资者而言，还需要关注公司的分红情况，中国人寿上市20年累计分红超1900亿，投资者回报相当可观。

2.看主业的经营情况，了解偿付能力

除了收入以外，也要看公司主业的经营情况，包括业务量、客群量及人力规模等，更好地掌握公司经营如何，长期发展是否有前景。

除了前面提到的业务量增长，也要看业务结构有无得到优化，不仅要有新进业务，还要稳固长期业务的比重，在这方面中国人寿业务结构也在持续优化，首年期交保费为918.07亿元，同比增长12.6%，十年期及以上首年期交保费为495.03亿元，同比增长18.4% ，占首年期交保费比重为53.92%，同比提升2.64个百分点， 长期业务也很稳定，业务结构优化明显。

同时，人力规模也值得关注，在这方面中国人寿进行了营销体系改革，并且获得不错的成效，现有队伍围绕结构调整、基础巩固、城区强化、县域深耕等六大举措加快升级。截至2023年底，队伍规模在行业内率先企稳，个险销售人力为63.4万人，有充足的销售团队继续提供业务补给。

其次，核心偿付能力和综合偿付能力也是需要看的，代表着一家保险公司能承担风险的能力，截至2023年12月31日，该公司综合偿付能力充足率为218.54%，较2022年底上升11.76个百分点；核心偿付能力充足率为158.19%，较2022年底上升14.60个百分点，持续保持较高水平，说明中国人寿有足够的偿付能力，风险较低。

另外，保险公司也得关注相关的风险综合评级，而中国人寿在2023年持续完善合规管理体系建设，顺利通过合规管理体系国内国际双标准认证，并且在保险公司风险综合评级中，该公司持续保持A类评级，在偿二代二期SARMRA评估中得分稳居人身险公司前列。

3.最后看社会公益和养老布局等版块，清晰其社会贡献度

这些往往都是小白会忽略的板块，会觉得这些关自己什么事呢，其实一家有实力的上市公司往往也会对社会反哺，尤其是社会贡献度越大，就可以说明其对国家是有贡献的，一是证明了实力，二也证明了与国家总体战略同步，发展目标明确。

尤其是养老版块，关系着我们每个人，也是当今长寿时代市场的需求，中国人寿在这方面全力推进大健康大养老服务体系建设。

其次，服务实体经济存量投资规模超4万亿，绿色投资存量规模超4600亿元，有效助力乡村全面振兴，“乡村振兴保”入选“第四届全球最佳减贫案例”保险行业项目。

由这些庞大的数字也可以看出来，中国人寿在社会责任层面贡献极大，并一直在积极履行社会责任。

可以说学会看这些方面的数据，其实也已经掌握了中国人寿的经营情况、偿付能力以及未来发展，已经能很好地去判断是否进行投资及购买保险等等，其他上市公司的财报其实也大差不差，关键是从数据看深层次的内容，有自己的分析和判断，就能做到像大佬一样看财报。

最后，虽说不是每个人都是巴菲特，但想要在金融界一展拳脚，或者只是单纯想要进行理财，给自己或家人买份不错的保险，最好就是学会看懂上市公司财报，才能帮助筛选、投资、选择，获得不错的收益，避免不必要的风险。

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